1季度中后期反彈可以期待。在前期厚壁合金管庫存得到消化并降到低點(diǎn)后，市場真實(shí)需求排除了干擾得到了比較貼近實(shí)際的體現(xiàn)，再加上厚壁合金管原材料和產(chǎn)品價(jià)格的穩(wěn)定導(dǎo)致市場信心的恢復(fù)，在未來一段時間內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動參與者正逐步恢復(fù)正常交易，需求和生產(chǎn)逐步進(jìn)行正常循環(huán)。盡管全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)預(yù)期使銷售短期難以回到前期景氣高點(diǎn)的水平，但較不正常的第四季度應(yīng)明顯好轉(zhuǎn)。特別是在1季度中后期，隨著厚壁合金管季節(jié)性需求恢復(fù)，以及國家新增投資的拉動效果逐步體現(xiàn)，厚壁合金管真實(shí)需求將出現(xiàn)一波較大的上升，并由于終端客戶和經(jīng)銷商補(bǔ)充庫存而得以放大。

　　大型厚壁合金管企業(yè)的成本優(yōu)勢重新開始恢復(fù)。一方面行業(yè)利潤從12月上旬逐步下滑至成本線附近波動；同時，以長協(xié)礦和焦煤為主要原材料的大型厚壁合金管企業(yè)成本，相比以現(xiàn)貨礦和焦炭為主要原材料的小型厚壁合金管http://www.3087g.com/企業(yè)成本重新出現(xiàn)了優(yōu)勢。上述這種情況將有效抑止了過剩產(chǎn)能的重新釋放，保持了市場供應(yīng)的相對穩(wěn)定，社會庫存僅會緩慢增加，從而為后期需求恢復(fù)進(jìn)而推動鋼價(jià)乃至利潤的反彈提供的基礎(chǔ)。

　　全部厚壁合金管上市公司潛在庫存損失占1-3Q08利潤總額的55%以上，08年鋼鐵重點(diǎn)公司凈利潤總額同比下降39%。綜合分析鐵礦石、焦煤/焦炭、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品相對厚壁合金管價(jià)格的減值幅度，保守估計(jì)A 股鋼鐵上市公司3Q08末整體潛在減值幅度為16%，可以抹去前三季度利潤總額的55%。具體損失取決于庫存結(jié)構(gòu)。A 股上市鋼鐵公司中，潛在庫存損失對資產(chǎn)和利潤影響從比例上看是中小公司大于大型公司。

　　2月我國出口鋼材780萬噸，環(huán)比下降24.2%，同時據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年2月鋼鐵PMI綜合指數(shù)季調(diào)后35.17，環(huán)比下降12.96，同比下降13.56，訂單情況同比最低。從鋼材價(jià)格來看，螺紋鋼華東地區(qū)價(jià)格較2月底下跌近4%，進(jìn)入3月，鋼鐵價(jià)格仍未出現(xiàn)復(fù)蘇之勢。

　　建筑工地等下游需求基本停滯，厚壁合金管市場成交較為低迷，多數(shù)工地在正月十五元宵節(jié)之后才逐漸恢復(fù)，2月需求低迷也是情理之中。因此3月份的需求能否復(fù)蘇，成為厚壁合金管行業(yè)回暖的主要推手。